股票在线配资门户网金价较年初高点已回撤近两成中东局势与降息预期影响显著

中东局势陷入僵局，金价却持续下跌。4月29日，国际黄金价格再现跳水，伦敦金现货价格一度跌破4600美元/盎司的关键关口，盘中最低触及4556美元/盎司。

宏观面上，美伊就霍尔木兹海峡问题各执一词，双方谈判方案仍未敲定，在关键议题——核问题上也存在较大分歧，陷入“不战不谈”的对峙状态。申银万国期货分析称，美伊谈判前景不明，油价高企带动通胀或阶段性维持高位，美联储降息预期承压，贵金属短期缺乏上行动力。但考虑到美国内需疲软、就业市场下行风险仍在，后续随着地缘局势逐步缓和，下半年降息预期仍有望回归。

截至目前，美以伊冲突爆发已过60天，自4月8日临时停火协议达成以来，各方的博弈从未停止。期间，霍尔木兹海峡通行受阻持续推高油价，WTI原油期货价格一度突破每桶119美元，能源成本飙升直接推高生产、运输和消费各环节价格。世界银行警告，若最严重供应中断在5月结束，2026年能源价格仍可能飙升24%，创下俄乌冲突以来新高。

通胀高企也让市场对美联储降息的预期进一步落空。美国一季度核心PCE初值已飙升至3.5%～3.7%，远超2%的政策目标。CME FedWatch数据显示，美联储4月维持利率不变的概率为100%，到6月累计降息概率也仅为2.6%。

交易人士分析称，本轮金价下跌本质上是中东冲突持续下，从避险驱动转向通胀驱动的市场再定价。油价上涨推高实际利率预期，压缩黄金吸引力，但这并非黄金的避险属性失效，而是短期宏观因素叠加导致的市场结构性调整。

资金面上，近期多空博弈仍存。美国商品交易管理委员会（CFTC）公布，截至4月21日当周，COMEX黄金期货报告多头持仓增加0.94%，至313619张；报告空头持仓增加0.94%，至352553张；非商业性净多头头寸增加1480张，至164006张，占比为44.8%。

东吴期货表示，贵金属将震荡下行。美以伊冲突陷入外交僵局、油价持续高位令通胀担忧挥之不去，加之美联储即将召开的政策会议可能继续按兵不动，都令金银价格承压。在美联储主席鲍威尔最后一次新闻发布会和伊朗局势明朗之前，市场观望情绪较浓。

与短期行情波动形成呼应的是，机构依旧看好金价长期支撑。世界黄金协会发布的2026年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，高金价环境下，全球黄金市场发生深层变化，价格并未消灭需求，只是改变了需求结构。一季度全球黄金总需求（含场外交易）达到1231吨，同比小幅增长2%，尽管需求量增幅温和，但需求总金额飙升至1930亿美元的历史纪录，同比大幅攀升74%。

在需求结构上，投资需求成为支撑市场的核心力量。受高金价与避险需求双重推动，全球金条与金币投资同比大幅增长42%至474吨，其中中国金条与金币需求同比激增67%至207吨，创下季度新高，印度、韩国、日本等亚洲市场以及欧美地区的实物黄金投资均呈现强劲增长态势。全球实物黄金ETF也在一季度维持净流入，持仓增加62吨，亚洲投资者成为买入主力，抵消了欧美市场小幅流出的影响。受金价高位运行影响，全球金饰消费需求量则同比下滑23%至300吨。

此外，全球央行的购金行为持续为黄金市场提供坚实支撑，一季度央行净购金244吨，同比增长3%，购金量高于近五年均值，即便少数官方机构出现售金行为，目前尚未改变央行整体增持黄金的趋势。

回到投资者最关心的问题，当前金价跌至4575美元，该不该入场？交易人士进一步分析称，目前国际黄金价格较年初触及的历史高点5600美元高位已回撤近19%，投机泡沫得到一定释放。中长期看，亚洲投资者“越跌越买”的惯性、全球央行战略性购金的定力、以及金饰消费金额层面的韧性，构成了中长期黄金需求的支撑。一旦美伊谈判出现突破性进展或美联储释放温和信号，黄金的反攻窗口将重新打开。在此之前，等待FOMC声明落地，或许是比盲目“抄底”更稳妥的选择。

东吴期货提示称，本周需重点关注中东地缘动向、美联储议息会议及美国PCE数据。另外，临近长假股票在线配资门户网，投资者需做好风险防控，谨防假期期间外盘扰动对节后持仓的不利影响。

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